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Fakultät Wirtschaftswissenschaften
Finance

Publikation im Journal of Banking & Finance

Dr. Gerrit Köchling, Dr. Daniel Neukirchen, Prof. Dr. Peter N. Posch, Prof. Dr. Douglas Cumming: "How does corporate culture affect IPO price formation?"

Open Access Link:

https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0378426624000785

Abstract:

Wir untersuchen den Zusammenhang zwischen Unternehmenskultur und der Preisbildung bei Börsengängen (IPO). Anhand einer Stichprobe von 935 US-amerikanischen IPOs und Daten zur Unternehmenskultur von Li et al. (2021b) stellen wir fest, dass Börsengänge von Unternehmen mit starker Unternehmenskultur mit positiveren Preisrevisionen und höheren Anfangsrenditen, d. h. mehr Underpricing, verbunden sind. Diese Ergebnisse gelten auch bei Verwendung eines alternativen Maßes für die Unternehmenskultur, abgestimmter Stichproben und einer großen Anzahl von Kontrollvariablen. In Übereinstimmung mit den wichtigsten Theorien scheinen die Auswirkungen darauf zurückzuführen zu sein, dass die Emissionsbanken die Anleger absichtlich dafür entschädigen, dass sie während des Bookbuilding-Verfahrens Informationen über ihre Wahrnehmung der Unternehmenskultur preisgeben.

Zitation:

Cumming, D., Köchling, G., Neukirchen, D., & Posch, P. N. (2024). How Does Corporate Culture Affect IPO Price Formation?. Journal of Banking & Finance, 107158.